彼得·林奇是投資業(yè)績(jī)顯著、名聲顯赫的人物，在投資界當(dāng)前的影響力可與巴菲特、芒格相提并論。之前看過(guò)張磊的《價(jià)值》和高毅資產(chǎn)邱國(guó)鷺?biāo)麄儗?xiě)的《投資中簡(jiǎn)單的事情》和《投資中不簡(jiǎn)單的事》兩本書(shū)，本身自己就是學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)出身，以為自己就懂了投資，明白了資本市場(chǎng)。可是看完《彼得·林奇的成功投資》這本書(shū)，才發(fā)現(xiàn)自己懂得也僅僅是皮毛，這本書(shū)里看到了很多一直困擾自己?jiǎn)栴}的答案。對(duì)于資本市場(chǎng)或者更準(zhǔn)確是買(mǎi)賣(mài)股票來(lái)說(shuō)，自已依然有很多疑問(wèn)，希望未來(lái)可以遇到像這本書(shū)一樣的經(jīng)典，幫助自己成長(zhǎng)。
第一部分：投資準(zhǔn)備
作者一開(kāi)始就說(shuō)明了這本書(shū)的目的，它是為了鼓勵(lì)個(gè)人投資者信心，并向我們提供基本的投資知識(shí)。這本書(shū)的開(kāi)頭就介紹了美國(guó)股市歷史發(fā)展的情況，雖然也碰到過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)等各種事情，但是危機(jī)總是短暫的，股市總能從危機(jī)中解脫出來(lái)，并不斷創(chuàng)出新高。從長(zhǎng)期來(lái)看，假如大家對(duì)人類(lèi)或者地球有信心，危機(jī)總是短暫的，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)總是在不斷向前發(fā)展中。從這個(gè)角度來(lái)看，不必在意短期，甚至是中期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或者其他因素對(duì)股市的影響。我們總是找尋牛逼的公司，買(mǎi)到一只有一只10倍股票，如何發(fā)現(xiàn)10倍股呢？其實(shí)有各種各種的方式，在日常生活中，有關(guān)我們的衣、食、住、行等方方面面都存在10倍股的機(jī)會(huì)，只要我們用心留意生活中接觸到的產(chǎn)品，以及產(chǎn)品背后的上市公司，我們就有機(jī)會(huì)買(mǎi)入一只10倍股。除了生活發(fā)現(xiàn)之外，也要研究分析公司的經(jīng)營(yíng)情況。在投資股市前，自己最好清楚自己投資股市的目標(biāo)是什么？你是短期投資者？還是長(zhǎng)期投資人？對(duì)于突如其來(lái)的股市暴跌如何反應(yīng)？投資目標(biāo)和投資信念非常重要，不然我們每個(gè)人都很容易受情緒或者其他外在因素的干擾隨波逐流。
投資人需要正視股票市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因此根本沒(méi)有辦法能夠把投資和賭博完全區(qū)分開(kāi)來(lái)，無(wú)論是誰(shuí)都沒(méi)有辦法把投資的風(fēng)險(xiǎn)降低到零。彼得·林奇直言不諱，他說(shuō)“對(duì)他來(lái)講投資只不過(guò)是一種能夠想法設(shè)法提高勝算的賭博而已”。正是因?yàn)槟軌蚩陀^認(rèn)識(shí)股票的風(fēng)險(xiǎn)，了解股票市場(chǎng)游戲規(guī)則才能提高勝算。他認(rèn)為只要有60%的股票表現(xiàn)與預(yù)期一樣，就足以在華爾街創(chuàng)造驕人業(yè)績(jī)。業(yè)余投資人進(jìn)入股市的資金一定要是與生活無(wú)關(guān)的長(zhǎng)期資金，買(mǎi)房與投資股市取舍來(lái)講，他首先建議買(mǎi)房子，因?yàn)榉孔訜o(wú)論何時(shí)都是自己的，跟自己的生活息息相關(guān)，而股票可能明天就一文不值。投資股市的錢(qián)最好是閑錢(qián)，沒(méi)有必要著急用的錢(qián)，這樣可以長(zhǎng)期投資，不會(huì)收到市場(chǎng)和情緒干擾。投資人買(mǎi)賣(mài)股票要具備一定的心理素質(zhì)，包括：耐心、自立、常識(shí)、對(duì)于痛苦的忍受力、心胸開(kāi)闊、超然、堅(jiān)持不懈、謙遜、靈活、獨(dú)立研究、能夠主動(dòng)承認(rèn)錯(cuò)誤以及能夠在市場(chǎng)普遍恐慌中不受影響保持冷靜的能力。智商可能不是最主要的，心理素質(zhì)是必須的。我非常認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，股票除了投資收益之外，額外的好處可能就是修煉人性了。買(mǎi)賣(mài)股票實(shí)際上是你投資了一家你看好的公司，這跟資本市場(chǎng)沒(méi)有必然的聯(lián)系，不要受資本市場(chǎng)的波動(dòng)影響你對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的判斷和分析。預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者股票市場(chǎng)不僅是徒勞的，而且也是愚蠢的。投資人應(yīng)該花更多的時(shí)間研究分析你想要投資的這家公司經(jīng)營(yíng)情況，而不是去預(yù)測(cè)未來(lái)股票市場(chǎng)或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何。現(xiàn)實(shí)中誰(shuí)也沒(méi)有能力預(yù)測(cè)明天或者下周的股市或者你投資的股票是漲還是跌，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候崩潰？崩潰到什么時(shí)候？在歷史上從來(lái)不存在這樣的人。因此擔(dān)心宏觀經(jīng)濟(jì)或者資本市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)于你投資的某個(gè)公司的股票來(lái)講毫無(wú)意義。只要你投資的是一家卓越公司股票，這家公司經(jīng)營(yíng)良好，就沒(méi)有理由賣(mài)出。
第二部分：挑選大牛股
（一）股票的6種類(lèi)型
留意與觀察生活中遇到的各種信息，大牛股往往與我們的生活有密切關(guān)系，往往我們生活周?chē)痛嬖诖笈９傻臋C(jī)會(huì)，比如我們的衣食住行、商場(chǎng)超市、加油站、醫(yī)院、學(xué)校等等我們接觸的到產(chǎn)品和服務(wù)，往往背后存在優(yōu)秀的上市公司。彼得·林奇把大牛股分為六大類(lèi)：緩慢增長(zhǎng)型、穩(wěn)定增長(zhǎng)型、快速增長(zhǎng)型、周期性、隱蔽資產(chǎn)型和困境反轉(zhuǎn)型。每種不同的類(lèi)型，投資的邏輯是不一樣的，因此每次在買(mǎi)股票前，判斷一下這只股票屬于那種類(lèi)型，有益于我們判斷決策。
緩慢增長(zhǎng)型股票一般是規(guī)模龐大、非常成熟的公司，年增長(zhǎng)率跟國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差不多，這類(lèi)公司的股票的特點(diǎn)是行業(yè)成熟，沒(méi)有了發(fā)展空間，有穩(wěn)定的股息。彼得·林奇不推薦夠開(kāi)此類(lèi)型股票，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)緩慢，股價(jià)也不會(huì)有上漲。這種類(lèi)型的股票是低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的股票。
穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票是行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的龍頭公司，增長(zhǎng)速度15%左右。此類(lèi)股票在經(jīng)濟(jì)衰退或者經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期比較安全可靠。作者對(duì)于此類(lèi)股票，往往是獲得30%-50%受益后賣(mài)掉，重新買(mǎi)入相似的穩(wěn)定增長(zhǎng)型股票。這種類(lèi)型的股票常常是低風(fēng)險(xiǎn)，中回報(bào)的股票。
快速增長(zhǎng)型股票往往是那些規(guī)模小、新成立不久、成長(zhǎng)性強(qiáng)的股票。這類(lèi)股票中往往存在10倍大牛股，是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。快速增長(zhǎng)型股票不一定是快速增長(zhǎng)型行業(yè)。快速增長(zhǎng)型股票要客觀對(duì)待其發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，作者更看重資產(chǎn)負(fù)債良好，又有著豐厚利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)型股票。此類(lèi)型的股票常常屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的股票，去上漲潛力有多大，下跌潛力就會(huì)有多大。
周期性股票公司發(fā)展過(guò)程是擴(kuò)張、收縮、再擴(kuò)張、再收縮，如此不斷循環(huán)往復(fù)，例如汽車(chē)、航空、輪胎、鋼鐵、化學(xué)、軍工行業(yè)內(nèi)公司都有此種特點(diǎn)。周期型公司關(guān)鍵是時(shí)機(jī)選擇，能夠發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)衰退或繁榮的早起跡象。這種類(lèi)型的股票有可能是是低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)的股票，也有可能是高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的股票，完全取決于你預(yù)測(cè)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展周期的準(zhǔn)確程度。
困境反轉(zhuǎn)型股票是那種已經(jīng)受到嚴(yán)重打擊而一蹶不振并且要幾乎破產(chǎn)的公司。困境反轉(zhuǎn)型股票往往脫離嚴(yán)重打擊后股票會(huì)大幅上漲，難度是要認(rèn)真分析造成公司困境的因素，以及公司有沒(méi)有能力克服困境，東山再起。此類(lèi)型的股票常常屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的股票，去上漲潛力有多大，下跌潛力就會(huì)有多大。
隱蔽資產(chǎn)型公司是指任何一家擁有你注意到但是其他投資人沒(méi)有注意到的價(jià)值非同一般的被忽視的資產(chǎn)。有時(shí)候是現(xiàn)金、有時(shí)候是房地產(chǎn)、資源、股票證券等等。一旦清楚了公司隱蔽資產(chǎn)的真正價(jià)值，剩下的就是耐心等待。這種類(lèi)型的股票常常是低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的股票，前提是你能夠確定隱蔽資產(chǎn)的真正價(jià)值。
6中不同的股票類(lèi)型只是特定時(shí)間特定的分類(lèi)。比如快速增長(zhǎng)型股票發(fā)展到一定程度就變成緩慢增長(zhǎng)，也有可能變?yōu)橹芷谛怨荆踔疗飘a(chǎn)倒閉。對(duì)不不同類(lèi)型的股票，投資策略是不同的，也絕對(duì)找不到一個(gè)普遍適用于各種類(lèi)型股票的投資法則。比如“當(dāng)你投資翻番時(shí)就賣(mài)出”、“當(dāng)你持有兩年后就賣(mài)出”、“當(dāng)股價(jià)下跌10%就賣(mài)出”等。
（二）好股票與壞股票的特點(diǎn)
彼得·林奇最喜歡的股票特點(diǎn)是公司業(yè)務(wù)非常簡(jiǎn)單，“傻瓜都能經(jīng)營(yíng)管理”是作者最喜歡的公司。他認(rèn)為的好的股票13條標(biāo)準(zhǔn)有：
1. 公司名字聽(tīng)起來(lái)枯燥乏味，甚至聽(tīng)起來(lái)可笑；
2. 公司業(yè)務(wù)枯燥乏味；
3. 公司業(yè)務(wù)令人厭惡；
4. 公司從母公司分拆出來(lái)；
5. 機(jī)構(gòu)沒(méi)有持股，分析師不追蹤；
6. 公司被謠言包圍：據(jù)傳與有毒垃圾或黑手黨有關(guān)；
7. 公司業(yè)務(wù)讓人感覺(jué)壓抑；
8. 公司處以一個(gè)零增長(zhǎng)行業(yè)中；
9. 公司有一個(gè)利基（護(hù)城河）；
10.人們要不斷購(gòu)買(mǎi)公司的產(chǎn)品；
11.公司是高技術(shù)產(chǎn)品的用戶(hù)；
12.公司內(nèi)部人士在買(mǎi)入自己公司的股票；
13.公司在回購(gòu)股票。
以上是彼得·林奇挑選股票時(shí)候看中的方面。他認(rèn)為集所有優(yōu)點(diǎn)于一身是最佳公司。他認(rèn)為非常危險(xiǎn)的股票特點(diǎn)有：
1. 熱門(mén)行業(yè)熱門(mén)股票；這種股票是彼得·林奇避而不買(mǎi)的。這種股票的危險(xiǎn)在于股票上漲很快，總會(huì)上漲到遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)任何估值方法能夠估計(jì)出來(lái)的價(jià)值，由于支撐股價(jià)快速上漲的只有投資人的一廂情愿，公司基本面實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容卻高的像空氣一樣稀薄。因此熱門(mén)股票上漲與下跌一樣的快。
2. 小心那些被吹捧成“下一個(gè)”的公司。
3. 避開(kāi)“多元惡化”的公司。盈利不錯(cuò)的公司通常不是賺來(lái)的錢(qián)用于回購(gòu)股票或者分紅，而是更喜歡把錢(qián)浪費(fèi)在愚蠢的收購(gòu)兼并上。這種“多元化”往往造成“多元惡化”。
4. 當(dāng)心小聲耳語(yǔ)的股票。
5. 小心過(guò)于依賴(lài)大客戶(hù)的供應(yīng)商股票；
6. 小心名字花里胡哨的公司。
以上6種類(lèi)型的股票是彼得·林奇認(rèn)為需要謹(jǐn)慎對(duì)待的公司，投資這類(lèi)公司往往面臨難以估量的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）選股邏輯
買(mǎi)股票其實(shí)要回答兩個(gè)核心問(wèn)題：一個(gè)是是什么因素使一家公司具有投資價(jià)值？為什么這家公司未來(lái)的價(jià)值會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)值更高？
第一個(gè)問(wèn)題的核心是收益和資產(chǎn)，尤其是收益更為關(guān)鍵。只要收益不斷增長(zhǎng)，就不會(huì)有什么能夠阻止股價(jià)不斷上漲。要關(guān)注和重視公司的市盈率水平，一般來(lái)講緩慢增長(zhǎng)型公司的股票市盈率最低，快速增長(zhǎng)型公司股票市盈率最高，周期型公司股票市盈率趨于兩者之間。特別高的市盈率是股價(jià)上漲的障礙，類(lèi)似于特別重的馬鞍是賽馬奔跑的障礙一樣。如果一家公司的市盈率非常高，那么未來(lái)它的收益必須保持令人難以置信的高速增長(zhǎng)，才能維持投資人過(guò)去為其支付的高股價(jià)。股票市場(chǎng)整體市盈率水平對(duì)于判斷市場(chǎng)整體上被高估或者低估是一個(gè)很好的風(fēng)向標(biāo)。影響公司未來(lái)收益的5個(gè)方面有：削減成本、提高售價(jià)、開(kāi)拓新市場(chǎng)、市場(chǎng)份額增加、關(guān)閉或剝離虧損業(yè)務(wù)。準(zhǔn)確公司未來(lái)收益很難，需要很大時(shí)間和精力研究行業(yè)和公司的發(fā)展。
下單之前要準(zhǔn)備回答以下幾個(gè)問(wèn)題：
1. 你已經(jīng)弄清楚了自己所研究的公司股票究竟是屬于緩慢增長(zhǎng)型、穩(wěn)定增長(zhǎng)型、快速增長(zhǎng)型、困境反轉(zhuǎn)型、隱蔽資產(chǎn)型還是周期型股票中的那一類(lèi)？
2. 根據(jù)股票的市盈率倍數(shù)，大致估計(jì)一下，這只股票目前的價(jià)位水平相對(duì)于公司不久的將來(lái)發(fā)展前景是低估了還是高估了？
3. 盡可能詳細(xì)地了解公司正如何經(jīng)營(yíng)運(yùn)作以及使公司業(yè)務(wù)更加繁榮，增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁等公司未來(lái)發(fā)展的“故事”。
（四）財(cái)務(wù)分析
關(guān)于財(cái)務(wù)部分，彼得·林奇列舉了12項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括產(chǎn)品在銷(xiāo)售額中占比、市盈率、現(xiàn)金頭寸、負(fù)債因素、股息、賬面價(jià)值、隱蔽資產(chǎn)、現(xiàn)金流、存貨、增長(zhǎng)率、利潤(rùn)、養(yǎng)老金計(jì)劃。對(duì)于市盈率的看法，彼得·林奇認(rèn)為公司股票如果定價(jià)合理，股票市盈率應(yīng)該與公司的收益增長(zhǎng)率相等。一般來(lái)講如果一家公司的股票市盈率只有收益增長(zhǎng)率的一半，那么這只股票賺錢(qián)的可能性就相當(dāng)大；如果股票市盈率是收益增長(zhǎng)率的兩倍，那么這只股票虧錢(qián)的可能性非常大。作者強(qiáng)調(diào)一定要找收益增長(zhǎng)率大于市盈率的股票，假如一家公司的收益增長(zhǎng)率是15%，股息收益率是3%，市盈率只有6倍，公司的收益增長(zhǎng)率相當(dāng)于市盈率的3倍，這種股票就是非常好的大牛股。彼得·林奇重視對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，特別是現(xiàn)金和有息負(fù)債、賬面資產(chǎn)價(jià)值的意義和作用。股價(jià)與公司的現(xiàn)金流關(guān)系也很重要，假如一家公司的增長(zhǎng)需要很高的資本性開(kāi)支，缺乏良好的現(xiàn)金流支撐，這是非常不穩(wěn)定的投資對(duì)象。對(duì)于存貨，彼得·林奇認(rèn)為存貨的增加通常是一個(gè)不好兆頭，存貨增長(zhǎng)速度超過(guò)銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度時(shí)就是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)。當(dāng)一個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況不景氣的公司的存貨開(kāi)始減少，應(yīng)該視為一個(gè)經(jīng)營(yíng)情況好轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)。彼得林奇一再?gòu)?qiáng)調(diào)收益增長(zhǎng)的重要性。高收益增長(zhǎng)率正是創(chuàng)造公司股票上漲很多倍的大牛股的關(guān)鍵所在，收益增長(zhǎng)率20%（市盈率20倍）的公司股票要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于增長(zhǎng)率10%（市盈率10倍）的股票。行業(yè)復(fù)蘇階段，公司業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)內(nèi)稅前利潤(rùn)率最低的公司將成為最大的黑馬。如果你打算行業(yè)成功復(fù)蘇階段持有一只股票，應(yīng)該選擇一家稅前利潤(rùn)率相對(duì)較低的股票。
三、長(zhǎng)期投資
在這個(gè)部分彼得·林奇認(rèn)為要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的理念，不要受市場(chǎng)短期波動(dòng)的影響。介紹了如何構(gòu)造一個(gè)投資組合使業(yè)績(jī)最大化而風(fēng)險(xiǎn)最小化；何時(shí)買(mǎi)入何時(shí)賣(mài)出；市場(chǎng)崩潰時(shí)怎么辦；一些關(guān)于股票價(jià)格上漲和下跌愚蠢且危險(xiǎn)的錯(cuò)誤觀念等內(nèi)容。
（一）堅(jiān)持價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的理念
合理的投資收益是多少？彼得·林奇從投資歷史和整個(gè)投資行業(yè)來(lái)看，投資收益能夠獲得25%-30%的年投資收益率就是非常不同尋常了。一般股票的長(zhǎng)期平均投資收益率為9%-10%，跟歷史上股票指數(shù)的平均投資收益率相仿。從長(zhǎng)期來(lái)看能夠從股票投資中獲得12%-15%的復(fù)利投資收益率就是很不錯(cuò)的。彼得·林奇認(rèn)為一直持有股票的長(zhǎng)期投資人的收益率，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)那些頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出股票的短期投資人。對(duì)于普通人，持有3-10股票的投資組合比較合適，適當(dāng)?shù)姆稚L(fēng)險(xiǎn)。
彼得·林奇強(qiáng)調(diào)賣(mài)出股票的理念，不要“拔掉鮮花澆灌野草”。他認(rèn)為賣(mài)出上漲的股票，廝守下跌的股票或者賣(mài)出下跌的股票，抱住上漲的股票這種觀念都不正確。買(mǎi)入和賣(mài)出應(yīng)該根據(jù)公司的基本面和未來(lái)發(fā)展前景確定而不是根據(jù)股價(jià)的變化來(lái)決策。賣(mài)出哪些基本面惡化且股價(jià)上漲的股票。如果你不能說(shuō)服自己堅(jiān)持“當(dāng)我的股票下跌25%時(shí)，我就追加買(mǎi)入”的正確信念，永遠(yuǎn)戒除“當(dāng)我的股票下跌25%我就賣(mài)出”的毀滅性錯(cuò)誤信念。堅(jiān)持持有一只公司發(fā)展前景不錯(cuò)的公司股票，會(huì)有吃驚的回報(bào)。
（二）買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)機(jī)
買(mǎi)入股票的最佳時(shí)機(jī)往往是你確信發(fā)現(xiàn)了價(jià)值可靠卻價(jià)格低廉的股票之時(shí)——就像是你在商場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了一件物美價(jià)廉的商品一樣。買(mǎi)入股票最佳時(shí)期往往出現(xiàn)在股價(jià)背離公司的基本面大幅下跌的時(shí)候。這種下跌可能是由于外在的宏觀環(huán)境波動(dòng)或者資本市場(chǎng)大幅下跌（股災(zāi)）這種時(shí)候往往是買(mǎi)入股票的最佳時(shí)機(jī)。
買(mǎi)入股票不要過(guò)早賣(mài)出。一只股票上漲之后堅(jiān)決持有，往往要比股價(jià)下跌之后繼續(xù)堅(jiān)決持有困難得多。何時(shí)賣(mài)出股票？像思考何時(shí)購(gòu)買(mǎi)股票一樣思考何時(shí)賣(mài)出股票。如果你很清楚知道當(dāng)初買(mǎi)入一只股票的理由，自然你就很清楚知道何時(shí)應(yīng)該賣(mài)出這只股票。
彼得·林奇列舉了有關(guān)股價(jià)愚蠢和危險(xiǎn)的幾種說(shuō)法。包括股價(jià)下跌這么多了，不可能再跌了；你總能知道什么時(shí)候一直股票跌到底了；股價(jià)這么高了，怎么可能再漲呢；股價(jià)只有3美元，我能虧多少呢；最終股價(jià)會(huì)漲回來(lái)的；黎明前總是黑暗的；等股價(jià)反彈到10美元的時(shí)候我才會(huì)賣(mài)出；我有什么可擔(dān)心的，保守型股票不會(huì)波動(dòng)太大；等的時(shí)間太長(zhǎng)了，不可能上漲了；看看我損失了多少錢(qián)，我竟然沒(méi)買(mǎi)到這只大牛股；我錯(cuò)過(guò)了這只大牛股，我的抓住下一只大牛股；股價(jià)上漲，所以我選的股票一定是對(duì)的（股票下跌，我選的股票一定是錯(cuò)的）等。
以上是這本書(shū)的主要內(nèi)容，書(shū)中的主要內(nèi)容是彼得·林奇投資的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。其理念還有經(jīng)驗(yàn)對(duì)于我們每個(gè)人來(lái)講都有很大的借鑒意義，可以在日常的投資交易中指導(dǎo)我們具體的操作。對(duì)我最大的啟示是要建立一套屬于自己的投資框架系統(tǒng)，參考彼得林奇買(mǎi)賣(mài)股票的六種類(lèi)型，以及長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，認(rèn)真的篩選股票，把握好買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)間點(diǎn)，應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的結(jié)果。
張磊的《價(jià)值》告訴我們要堅(jiān)持長(zhǎng)期主義做時(shí)間的朋友，投資時(shí)更看重企業(yè)的整體價(jià)值，從社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場(chǎng)、技術(shù)等更宏大的角度來(lái)評(píng)判企業(yè)的價(jià)值，只要企業(yè)時(shí)對(duì)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展有意義，有價(jià)值的，有足夠高的護(hù)城河，那么投資這類(lèi)企業(yè)就可以跟隨企業(yè)的發(fā)展，做時(shí)間的朋友，獲得巨大的價(jià)值回報(bào)。高毅資產(chǎn)的邱國(guó)鷺?biāo)麄兊耐顿Y哲學(xué)和投資理念也是遵循價(jià)值投資的原則，更看重企業(yè)的護(hù)城河和市場(chǎng)成熟度和分析企業(yè)發(fā)展的確定性，等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果比較明確了，才買(mǎi)入公司股票，風(fēng)險(xiǎn)不大，收益也會(huì)很不錯(cuò)。彼得林奇的這本書(shū)更加具體，更能知道我們具體的工作，對(duì)于我們股票操作具有指導(dǎo)意義。
對(duì)于我們的難點(diǎn)在于如何建立屬于自己的價(jià)值評(píng)估體系。分析行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的能力和判斷企業(yè)的發(fā)展有很大的挑戰(zhàn)。在建立起投資框架體系后，如何獲取行業(yè)信息，分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況需要花費(fèi)大量的時(shí)間精力，也需要一定的分析判斷能力。
第一部分 投資準(zhǔn)備
第1章 我是如何成長(zhǎng)為一個(gè)選股者的
一、第一部分 投資準(zhǔn)備
1.你最好在投資之前確定你的投資目標(biāo)，弄清楚自己的投資態(tài)度（你真的認(rèn)為股票比債券的投資風(fēng)險(xiǎn)更大嗎）。因?yàn)槿绻悴荒苁孪却_定好你的投資目標(biāo)，又不能堅(jiān)持自己的投資信念的話，你將會(huì)成為一個(gè)潛在的股票市場(chǎng)犧牲品，你會(huì)在市場(chǎng)行情最低迷的時(shí)刻放棄所有的希望，喪失全部的理智，不惜一切代價(jià)地恐慌地拋出股票。
2.這些投資者個(gè)人的準(zhǔn)備工作和知識(shí)以及研究分析工作同樣重要，正是決定業(yè)余投資者在選股上是成為一個(gè)一勝再勝的成功者還是成為一個(gè)一敗再敗的失敗者的關(guān)鍵因素。
3.最終決定投資者命運(yùn)的不是股票市場(chǎng)，甚至也不是上市公司，而是投資者自己。
二、歷史和哲學(xué)
1.很顯然，學(xué)習(xí)歷史和哲學(xué)比學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)能夠更好地為股票投資做好準(zhǔn)備。股票投資是一門(mén)藝術(shù)，而不是一門(mén)科學(xué)，因此一個(gè)接受訓(xùn)練、習(xí)慣于對(duì)一切事物進(jìn)行嚴(yán)格數(shù)量分析的人在投資中反而有很大的劣勢(shì)。
2.邏輯學(xué)應(yīng)該是在選股方面對(duì)我?guī)椭畲蟮囊婚T(mén)學(xué)科，因?yàn)檎沁壿媽W(xué)教我認(rèn)識(shí)清楚了華爾街特有的不合邏輯性。
三、隨機(jī)漫步理論反思和緬因州制糖公司的教訓(xùn)
1.“在投資方面，沃頓商學(xué)院那些信奉定量分析和隨機(jī)漫步理論的教授，在投資實(shí)踐上遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有我在富達(dá)基金公司的同事做的好。因此我在理論和實(shí)踐二者之間進(jìn)行選擇時(shí)，我選擇了與實(shí)務(wù)派站在一起。”
2.投資緬因州制糖公司失利，教訓(xùn):要想讓性子比老牛慢的牛緬因州農(nóng)民快速行動(dòng)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，簡(jiǎn)直是癡人說(shuō)夢(mèng)。
3.威爾·羅杰斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)一條最好的股票投資建議：“不要賭博。用你所有的積蓄買(mǎi)一些好股票，耐心長(zhǎng)期持有，直到這些股票上漲然后才賣(mài)掉。如果一只股票不上漲，那就不要買(mǎi)它。”
