貨幣的本質(zhì)是行動(dòng)人有目的的行動(dòng)產(chǎn)生出來的交換媒介。貨幣并不是由某個(gè)人或某個(gè)集團(tuán)有意賦予的信用或由一群人所簽訂的契約。貨幣是由有目的的行動(dòng)人行動(dòng)出來的結(jié)果。
在人的行動(dòng)的第十七章（間接交換）中，米塞斯提到了幾個(gè)與貨幣有關(guān)的概念。本文解釋這幾個(gè)相關(guān)概念及貨幣的本質(zhì)。
貨幣
貨幣是交換媒介。交換媒介是經(jīng)濟(jì)商品。它是這樣的一種商品：人們?nèi)〉盟炔皇菫榱俗约合M(fèi)，也不是為了用之于生產(chǎn)，而是為了將來拿它交換那些可用以消費(fèi)或生產(chǎn)的商品。
人們之所以取得貨幣，是因?yàn)樗麄冎竿诮窈蟮娜穗H交換中使用它。也就是說，貨幣是被大家接受并當(dāng)作是交易媒介使用的東西。
米塞斯認(rèn)為，貨幣的價(jià)值來自于兩個(gè)方面，一是人們對(duì)其作為一般商品的價(jià)值（在生產(chǎn)和消費(fèi)中有用），二是人們對(duì)其作為交換媒介的價(jià)值。
貨幣理論的目的就在于，揭示貨幣作為交換媒介的價(jià)值從而何來及其在貨幣價(jià)值中占的比例是多少。
貨幣替代品
一定數(shù)額的貨幣要求權(quán)，如果能夠隨時(shí)兌現(xiàn)，而其債務(wù)人的償付能力和償付意愿都沒有問題，且凡是與這位債務(wù)人可能發(fā)生交易關(guān)系的人都完全知道這個(gè)要求權(quán)具備上述條件，則這個(gè)要求權(quán)就可具備貨幣的一切功能。我們把這樣的要求權(quán)稱為貨幣替代品。貨幣替代品可以是銀行鈔票，也可以是支票存款，如果這家銀行準(zhǔn)備隨時(shí)兌付本位幣而不收取費(fèi)用的話。輔幣（低值鑄幣）也是貨幣替代品，如果持有人可以隨時(shí)換得貨幣而不需要支付費(fèi)用。
貨幣證券
如果債務(wù)人——政府或銀行——對(duì)其發(fā)行的貨幣替代品持有等于其總額的現(xiàn)金準(zhǔn)備，我們就把這種貨幣替代品稱為貨幣證券。
貨幣證券的量的多少并不影響貨幣關(guān)系（貨幣購(gòu)買力）。不同的貨幣證券只是使商品價(jià)格上有絕對(duì)量上的不同，而對(duì)于貨幣購(gòu)買力（實(shí)際上是貨幣與其它商品的交換比例）是沒有影響的。
信用媒介
如果債務(wù)人對(duì)他發(fā)行的貨幣證券所保存的現(xiàn)金準(zhǔn)備少于這項(xiàng)證券的總額，我們就把超過準(zhǔn)備金的證券額稱為信用媒介。發(fā)行了的貨幣替代品總額，通常只有一部分有現(xiàn)金準(zhǔn)備，所以其中一部分是貨幣證券，其余的則是信用媒介。
信用媒介對(duì)于市場(chǎng)的影響和貨幣的影響一樣，信用媒介的數(shù)量發(fā)生變動(dòng)，會(huì)影響到貨幣購(gòu)買力。
信用貨幣
信用貨幣是從貨幣替代品的使用演化出來的。貨幣替代品本身的使用具有一種要求權(quán)，即代表要求權(quán)的東西，一經(jīng)提出立即兌現(xiàn)，而且安全可靠。如果有一天，這種要求權(quán)被終止，因而它們的安全和權(quán)利熱的償付能力發(fā)生了問題，市場(chǎng)卻并沒有停止使用這種要求權(quán)，只要這種要求權(quán)每天都可向一個(gè)償付能力沒有問題的債務(wù)人提出，就用不著事前通知，也不必花費(fèi)任何費(fèi)用就可以立即兌現(xiàn)。即這種要求權(quán)的交換價(jià)值就和他們的票面價(jià)值相等，正是由于這完全的等值，它們就具有了貨幣替代品的性質(zhì)。我們可以把信用貨幣定義為喪失了見票即付的要求權(quán)的交換媒介。
法幣
法幣是一種信用貨幣。其由于被國(guó)家強(qiáng)制使用，但是沒有對(duì)銀行或國(guó)庫(kù)具有要求權(quán)的交換媒介，僅僅由一些標(biāo)記構(gòu)成的貨幣，既不能用之于任何工業(yè)用途，也不構(gòu)成對(duì)任何人的一個(gè)要求權(quán)，但是其能發(fā)揮交換媒介的功能。
總結(jié)一下貨幣的演變：從商品貨幣，到貨幣替代品（有要求權(quán)，一旦提出要求即見票即兌，包括貨幣證券和信用媒介，貨幣證券是有相應(yīng)的準(zhǔn)備金支持的，而信用媒介沒有），到信用貨幣（喪失了要求權(quán)）和法定貨幣（被強(qiáng)制使用）。
貨幣的本質(zhì)
貨幣的本質(zhì)是行動(dòng)人有目的的行動(dòng)產(chǎn)生出來的交換媒介。貨幣并不是由某個(gè)人或某個(gè)集團(tuán)有意賦予的信用或由一群人所簽訂的契約。貨幣是由有目的的行動(dòng)人行動(dòng)出來的結(jié)果。
米塞斯用回溯理論說明了貨幣購(gòu)買力（其實(shí)就是貨幣的交換價(jià)值或價(jià)格）的來源，他指出了經(jīng)濟(jì)商品充當(dāng)貨幣前具有獨(dú)立于貨幣職能的價(jià)值的必要性，貨幣起源于人們認(rèn)為其具有主觀使用價(jià)值的商品。米塞斯還討論了法定貨幣(信用貨幣)的交換價(jià)值從何而來的問題，如果是從過商品貨幣而來，那么估值的出發(fā)點(diǎn)是政府終止自由鑄造商品貨幣的那個(gè)時(shí)間點(diǎn)的貨幣購(gòu)買力，如果是從貨幣替代品而來，那么估值的出發(fā)點(diǎn)是貨幣替代品喪失見票即償?shù)囊髾?quán)的那個(gè)時(shí)間點(diǎn)的貨幣購(gòu)買力。
回溯理論在貨幣理論中貫徹了主觀價(jià)值論和行動(dòng)學(xué)公理，保持了行動(dòng)學(xué)系統(tǒng)的邏輯的一致性。
