1 .1 什么是金融和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)？
“金融” 的定義
– 金融是資金融通的簡稱
– “金融是處理資產(chǎn)和負(fù)債在時間和確定及不確定狀態(tài)下分配的領(lǐng)域” ——維
基百科
– “金融學(xué)是研究人們在不確定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源的時間配置的學(xué)科。 金
融決策的成本和效益是在時間上分布的， 而且決策者和任何其他人無法預(yù)先
明確知道的” ——茲維·博迪等人所著《金融學(xué)》
金融的兩個要點
– 金融處理的是金融資產(chǎn)在不同主體之間的分配
– 時間和不確定性是金融活動兩個不可缺少的維度
“金融經(jīng)濟(jì)學(xué)” 的定義
– “金融經(jīng)濟(jì)學(xué)運用經(jīng)濟(jì)分析的技術(shù)來理解個人的儲蓄與投資決策， 公司的投
資、 融資、 分紅決策， 利率、 金融資產(chǎn)和衍生品價格的水平和性質(zhì)， 以及金
融中介所發(fā)揮的經(jīng)濟(jì)作用。 ” ——《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)手冊》
課程目錄
第1講-01什么是金融和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)？
第1講-02金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要內(nèi)容（金融理論的邏輯關(guān)系）
第1講-03資產(chǎn)和資產(chǎn)的回報率
第1講-04資產(chǎn)定價均衡定價
第1講-05資產(chǎn)定價無套利定價
第1講-06金融摩擦與金融契約理論
第1講-07有效市場之爭與行為金融
第2講-01金融市場的功能
第2講-02金融市場的分類
第2講-03主要金融機(jī)構(gòu)、中國金融市場概況
第3講-01真實世界的利率
第3講-02計息習(xí)慣
第3講-03金融決策凈現(xiàn)值法則
第3講-04金融決策內(nèi)部收益率法則
第3講-05金融決策再投資風(fēng)險
第3講-06債券價值分析起步到期收益率
第3講-07債券價值分析起步即期利率、遠(yuǎn)期利率
第4講-01股利貼現(xiàn)模型DDM定價方程的推導(dǎo)
第4講-02股利貼現(xiàn)模型橫截性條件
第4講-03股票市盈率公式推導(dǎo)
第4講-04與市盈率相關(guān)的投資實務(wù)
第4講-05股份公司的經(jīng)營決策分紅可能性邊界
第4講-06股份公司的經(jīng)營決策費雪分離定理
第4講-07對股票估值的再評論
第5講-01資產(chǎn)回報率
第5講-02事前回報率、事后回報率與期望回報率
第5講-03方差與風(fēng)險、幸存者偏差
第5講-04一種無風(fēng)險資產(chǎn)和另一種風(fēng)險資產(chǎn)的組合
第5講-05兩種風(fēng)險資產(chǎn)的組合
第5講-06多種風(fēng)險資產(chǎn)組合的有效前沿
第5講-07市場組合與共同基金定理
第6講-01從組合選擇到市場均衡及CAPM的第一種論證
第6講-02CAPM的第二種論證
第6講-03證券市場線和資本市場線
第7講-01風(fēng)險與分散化
第7講-02三個反直覺的問題
第7講-03CAPM的估計
第7講-04CAPM的應(yīng)用-1
第7講-05CAPM的應(yīng)用-2
第7講-06CAPM的不足
第8講-01從CAPM到一般均衡定價
第8講-02圣彼得堡悖論
第8講-03期望效用理論
第8講-04阿萊悖論
第8講-05圖解風(fēng)險厭惡程度
第8講-06風(fēng)險厭惡系數(shù)
第8講-07幾種常見的效用函數(shù)
第9講-01投資者參與風(fēng)險資產(chǎn)的條件
第9講-02風(fēng)險資產(chǎn)上的投資量
第9講-03風(fēng)險資產(chǎn)投資占總財富的比重及一個特例
第9講-04風(fēng)險與儲蓄-確定性狀況
第9講-05不同時間與狀態(tài)間的平滑配置
第9講-06風(fēng)險與儲蓄-不確定性狀況
第10講-01資產(chǎn)市場-不確定性的模型描述
第10講-02資產(chǎn)市場-資產(chǎn)及其支付、資產(chǎn)組合
第10講-03完備市場
第10講-04阿羅-德布魯市場與阿羅證券
第10講-05完備市場中的均衡
第10講-06均衡算例
第11講-01完備市場中的一般均衡實現(xiàn)了最優(yōu)風(fēng)險負(fù)擔(dān)
第11講-02最優(yōu)風(fēng)險分擔(dān)的特性及風(fēng)險的分類
第11講-03代表性消費者
第11講-04均衡中的資產(chǎn)價格
第12講-01C-CAPM定價理論
第12講-02無風(fēng)險利率的決定（上）
第12講-02無風(fēng)險利率的決定（下）
第12講-03風(fēng)險溢價的決定及兩個謎題
第12講-04對風(fēng)險溢價之謎的評論
第13講-01從絕對定價到相對定價
第13講-02從單因子到多因子
第13講-03多因子模型的直覺
第13講-04引子：精確單因子模型
第13講-05多因子模型下的APT
第13講-06對多因子模型的評論及應(yīng)用
第14講-01遠(yuǎn)期價格
第14講-02遠(yuǎn)期價格與對未來現(xiàn)貨價格的預(yù)期
第14講-03期權(quán)簡介
第14講-04期權(quán)買賣權(quán)平價關(guān)系、期權(quán)與市場的完備化
第14講-05單期二叉樹模型及方法一：風(fēng)險消除法定價
第14講-06方法二：復(fù)制法定價
第14講-07方法三：風(fēng)險中性定價、對三種方法的評論
第15講-01套利的嚴(yán)格定義
第15講-02資產(chǎn)定價基本定理的描述、超平面分離定理
第15講-03資產(chǎn)定價基本定理的證明思路、完備市場中狀態(tài)價格的唯一性
第15講-04風(fēng)險中性概率
第15講-05風(fēng)險中性定價的直覺及小結(jié)
第16講-01信息
第16講-02動態(tài)完備、多期二叉樹模型
第16講-03疊期望定律
第16講-04衍生品定價的兩期二叉樹模型
第16講-05資產(chǎn)價格的鞅性
第16講-06二叉樹的現(xiàn)實應(yīng)用
第17講-01美式期權(quán)的行權(quán)時間
第17講-02最優(yōu)停時的計算思路
第17講-03美式期權(quán)的定價
第17講-04按揭貸款定價
第17講-05一個算例及兩點評論
第18講-01準(zhǔn)備知識：正態(tài)分布與對數(shù)正態(tài)分布
第18講-02從隨機(jī)游走到布朗運動
第18講-03隨機(jī)微分及伊藤引理
第18講-04隨機(jī)積分
第18講-05布萊克-斯科爾斯公式的偏微分方程推導(dǎo)
第18講-06布萊克-斯科爾斯公式的鞅方法推導(dǎo)
第19講-01不成功的對沖思路
第19講-02單期Delta對沖
第19講-03動態(tài)Delta對沖及幾點評述
第19講-04Gamma
第19講-05Vega及其他希臘字母
第19講-06組合保險的思路
第19講-07對組合保險的幾點評論
第20講-01從阿羅-德布魯世界到金融摩擦
第20講-02信息不對稱與委托代理
第20講-03信貸配給：模型設(shè)定
第20講-04信貸配給：模型分析及討論
第20講-05信貸配給理論的應(yīng)用
第21講-01逆向選擇
第21講-02資本結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗事實
第21講-03MM定理
第21講-04信息對稱
第21講-05信息不對稱下的市場崩潰與交叉補貼
第21講-06啄序假說
第22講-01問題的提出
第22講-02DD模型設(shè)定、自給自足及中央計劃者配置
第22講-03市場均衡、銀行
第22講-04銀行擠兌與存款保險、幾點評論
第23講-01引言
第23講-02有限套利簡介
第23講-03模型設(shè)定、基于投資績效的套利
第23講-04套利者的優(yōu)化問題、全投資情形
第23講-05非理性認(rèn)知偏差
第24講-01引言
第24講-02從希臘字母到風(fēng)險價值度
第24講-03VaR的計算
第24講-04信用風(fēng)險
第24講-05操作風(fēng)險
第24講-06美國的房地產(chǎn)泡沫、ABS與CDO
第24講-07CDS與合成CDO
第24講-08次貸危機(jī)的爆發(fā)及教訓(xùn)
第25講-01金融理論體系
第25講-02臺球的隱喻
第25講-03行家假設(shè)
第25講-04金融理論中的理性人假設(shè)
第25講-05資產(chǎn)價格與資產(chǎn)價值
第25講-06金融藝術(shù)的領(lǐng)域
第25講-07從理性人假設(shè)到有效市場
