所謂量化交易，更是指通過(guò)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析計(jì)算得出交易策略，和一般的投資策略相比，量化交易更多依賴(lài)數(shù)據(jù)和模型的結(jié)算結(jié)果，而不是一些定性的主觀判斷。所以量化交易的優(yōu)勢(shì)就是可以借助計(jì)算機(jī)和海量數(shù)據(jù)來(lái)不斷尋找、優(yōu)化、訓(xùn)練投資策略和模型，并且因?yàn)槭怯?jì)算機(jī)根據(jù)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)出的策略，也能規(guī)避掉個(gè)人在投資中的心理波動(dòng)等不利因素。
國(guó)內(nèi)的量化策略可以簡(jiǎn)單分為三個(gè)類(lèi)型，Alpha策略，CTA策略以及高頻交易策略。
1.Alpha策略
Alpha策略包含不同類(lèi)別：
按照研究?jī)?nèi)容來(lái)分，可分為基本面Alpha（或者叫財(cái)務(wù)Alpha）和量?jī)r(jià)Alpha。業(yè)內(nèi)普遍不會(huì)將這兩種Alpha完全隔離開(kāi)。但是不同團(tuán)隊(duì)會(huì)按照其能力、擅長(zhǎng)方向以及信仰，在做因子上有所偏向。有的團(tuán)隊(duì)喜歡用數(shù)據(jù)挖掘的方式做量?jī)r(jià)因子，而有的團(tuán)隊(duì)喜歡從基本面財(cái)務(wù)邏輯的角度出發(fā)，精細(xì)地篩選財(cái)務(wù)因子。
按照是否對(duì)沖可以分為兩類(lèi)。全對(duì)沖的叫做Alpha策略，不對(duì)沖的在市面上常被稱(chēng)作指數(shù)增強(qiáng)策略。二者所用模型一樣，但后者少了期貨的對(duì)沖。缺少對(duì)沖有壞處也有好處，壞處是這種策略的收益曲線是會(huì)有較大的回撤。但好處方面，在大漲的年份，這種策略的表現(xiàn)會(huì)特別好；從長(zhǎng)期看, 公司可以賺取BETA分紅收益, 并且可以吸引看好指數(shù)的客戶(hù)。相比之下而對(duì)沖Alpha策略一般在大牛市中會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸指數(shù)；此外不對(duì)沖的好處是節(jié)約資金，對(duì)沖的Alpha策略至少要放20~30%的資金在期貨端用來(lái)做保證金。
2.CTA策略
CTA全稱(chēng)Commodity Trading Advisor，譯為商品交易顧問(wèn)，即商品交易顧問(wèn)基于對(duì)商品或股指等標(biāo)的物的未來(lái)價(jià)格走勢(shì)做出的預(yù)判，使用期權(quán)期貨等金融衍生工具進(jìn)行做多或做空的投資操作，為客戶(hù)賺取來(lái)自于傳統(tǒng)股票、債券等資產(chǎn)類(lèi)別之外的投資回報(bào)。由于CTA的交易對(duì)象通常是商品期貨和金融期貨，所以CTA策略也被稱(chēng)作管理期貨（Managed Futures）策略。
CTA策略的特點(diǎn)是收益風(fēng)險(xiǎn)比相對(duì)Alpha來(lái)說(shuō)會(huì)較低。但是在行情較好的年份收益可能會(huì)很高，尤其是在早期。而且，無(wú)論是在編程還是策略上，CTA入門(mén)的難度相對(duì)來(lái)說(shuō)都是最低的。
CTA的核心在于分散投資。具體來(lái)說(shuō)是以下三個(gè)維度：多品種、多策略以及多周期。簡(jiǎn)單地做一些計(jì)算，比如說(shuō)你的策略一共覆蓋了10個(gè)主流的品種，而策略類(lèi)型則大致分為相關(guān)性較低的三類(lèi)，并且這三類(lèi)策略中每一個(gè)你都可以在5分鐘、半小時(shí)和日線三個(gè)周期上去運(yùn)行。那么即便你單獨(dú)一個(gè)策略運(yùn)行在一個(gè)品種的某一個(gè)周期上的夏普比率只有1甚至不到1，你最終組合的夏普比率可能運(yùn)氣好的話(huà)會(huì)在2左右。
CTA策略最早期的時(shí)候，研究平臺(tái)大家都使用一個(gè)叫交易開(kāi)拓者的軟件，就是俗稱(chēng)的TB。目前，這個(gè)軟件也可以用來(lái)對(duì)CTA做初步了解。因?yàn)門(mén)B上有很多技術(shù)指標(biāo)以及相對(duì)傳統(tǒng)的策略可以作為大家的入門(mén)教材，并且它也支持實(shí)盤(pán)交易。當(dāng)然不太建議大家用它做實(shí)盤(pán)交易，實(shí)盤(pán)交易還是老老實(shí)實(shí)等自己的策略真的完全成型了再說(shuō)，畢竟虧錢(qián)還是挺容易的。
3.高頻交易策略
第三類(lèi)策略就是高頻交易策略，高頻交易在國(guó)內(nèi)的主要應(yīng)用有以下幾類(lèi)，期貨趨勢(shì)、期貨套利、期貨做市、股票T+0以及全做市交易。做高頻交易的基本上都是私募，但高頻交易的產(chǎn)品基本上不會(huì)對(duì)外募集或者極少對(duì)外募集。高頻交易有收益高回撤小的優(yōu)點(diǎn)，但是做高頻的軟硬件投入也都昂貴(比如一臺(tái)服務(wù)器的花費(fèi)在8-10萬(wàn)左右) 。所以去募資的話(huà)可能是得不償失的，一般都是自營(yíng)資金在做。就像國(guó)外的文藝復(fù)興公司的大獎(jiǎng)?wù)禄鹪谠缙谑枪芾砥渌说馁Y金，后期逐漸歸還了外部投資者的資金，并將其全部替代為公司自有資金以及員工資金了。
二、量化交易入門(mén)知識(shí)
針對(duì)量化投資確實(shí)要求大家每個(gè)人都能上手實(shí)操有點(diǎn)困難，不過(guò)還是鼓勵(lì)大家多看看量化相關(guān)的產(chǎn)品和資料，尤其是對(duì)于有計(jì)算機(jī)、數(shù)學(xué)基礎(chǔ)的小伙伴可以來(lái)鉆研一下，蠻有意思的，這里就和大家分享一些關(guān)于量化投資的基礎(chǔ)知識(shí)庫(kù)和入門(mén)書(shū)籍，希望能對(duì)大家有所幫助。
一、python for 量化
像計(jì)算機(jī)科學(xué)家一樣思考Python
[Python標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)].Doug.Hellmann.掃描版
《Python科學(xué)計(jì)算》.(張若愚)
用Python做科學(xué)計(jì)算
利用Python進(jìn)行數(shù)據(jù)分析
Python數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)教程：NumPy學(xué)習(xí)指南（第2版）
NumPy攻略 Python科學(xué)計(jì)算與數(shù)據(jù)分析
A Practical Guide To Quantitative Portfolio Trading
Data Structures and Algorthms Using Python
Mastering Python for Finance
Practical Data Analysis with Python by Anita Raichand
Python Data Analysis
Python Data Visualization Cookbook
Python.for.Finance(oreilly版)
Python for Quants Volume I
二、R for 量化
R語(yǔ)言入門(mén)
R語(yǔ)言編程藝術(shù)
R語(yǔ)言實(shí)戰(zhàn)中文版
使用R進(jìn)行數(shù)據(jù)分析與作圖
Introduction.to.R.for.Quantitative.Finance
Quantitative Trading with R Understanding Mathematical and Computational Tools from a Quant's Perspective
Mastering R for Quantitative Finance
Mastering Predictive Analytics with R
金融數(shù)據(jù)分析導(dǎo)論：基于R語(yǔ)言
三、Quant Interview Books
150 Most Frequently Asked Questions on Quant Interviews
[Mark Joshi]Quant Job Interview Questions And Answers
[Xinfeng Zhou]A practical Guide to quantitative finance interviews
Frequently-Asked-Questions-Quant-Interview
Heard on the Street Quantitative Questions from Wall Street Job Interviews
The 200 Investment Banking Interview Questions ＆ Answers You Need to Know
...
四、投資閱讀書(shū)籍
algorithmic trading winning strategies and their rationale
barra handbook US
Encyclopedia of Trading Strategies(交易策略百科全書(shū))
Inside the Black Box －A Simple Guide to Quantitative and High Frequency Trading（2nd.Edition）
NASSIM Taleb-Dynamic Hedging
Options Futures and Other Derivatives 8th - John Hull
Quantative Trading Strategies
Quantitative Equity Portfolio Management：Modern Techniques and Applications
Quantitative Trading How to Build Your Own Algorithmic Trading Business
Quantitative Trading How to Build Your Own Algorithmic Trading Business
《New Trading Systems and Methods》 Perry J.Kaufman 4th Edition.pdf
《專(zhuān)業(yè)投機(jī)原理》完整版 (美).維可多·斯波朗迪
保本投資法不跌的股票(高清)
打開(kāi)量化投資的黑箱
股市趨勢(shì)技術(shù)分析（原書(shū)第9版-珍藏版）
海龜交易法則
解讀量化投資：西蒙斯用公式打敗市場(chǎng)的故事
解密對(duì)沖基金指數(shù)與策略
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量化數(shù)據(jù)分析通過(guò)社會(huì)研究檢驗(yàn)想法
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數(shù)量化投資：體系與策略
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統(tǒng)計(jì)套利(中文版)
網(wǎng)格交易法數(shù)學(xué)+傳統(tǒng)智慧戰(zhàn)勝華爾街
我是高頻交易工程師：知乎董可人自選集 (知乎「鹽」系列)
主動(dòng)投資組合管理創(chuàng)造高收益并控制風(fēng)險(xiǎn)的量化投資方法（原書(shū)第2版）(高清)
走出幻覺(jué)走向成熟金融帝國(guó)文集
五、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)
金融計(jì)量學(xué)從初級(jí)到高級(jí)建模技術(shù)
哈佛教材應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué) stata
高等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)李子奈等編著
蔡瑞胸-Analysis of Financial Time Series- Financial Econometrics(2002)金融時(shí)序分析
Phoebus J. Dhrymes, Mathematics for Econometrics, 4e
Osborne,Rubinstein-A Course in Game Theory
Model Building in Mathematical Programming(5e)
Hayashi - Econometrics
Gujarati-Essentials of Econometrics計(jì)量精要
Akira Takayama - Mathematical Economics
A Handbook of Time-Series Analysis, Signal Processing, and Dynamics - 1999
2013年金融數(shù)學(xué)
Angel de la Fuente 經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)方法與模型(上財(cái)版2003)
《經(jīng)濟(jì)學(xué)的結(jié)構(gòu)--數(shù)學(xué)分析的方法(清華版)》Eugene Silberberg, Wing Suen
Kamien & Schwartz, Dynamic Optimization(2ed,1991)
CSZ - An Introduction to Mathematical Analysis for Economic Theory and Econometrics(草稿版)
六、研究報(bào)告
國(guó)信證券金融工程
大券商2016年年度投資策略報(bào)告
光大證券
海通證券
申萬(wàn)大師系列
他山之石系列
中信證券
廣發(fā)證券
