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投資是項(xiàng)很辛苦和很寂寞的工作。投資體系龐大而且復(fù)雜,就象一座很大的森林,我們要耗用一生去研究它,會發(fā)現(xiàn)有很多值得探索的東西。很多年以來我都這么做,持續(xù)思考,但一直沒有做系統(tǒng)性的總結(jié)。所以今天我也感謝大家給我這個(gè)機(jī)會,讓我全面的反思一下投資的一些重大領(lǐng)域的理論框架。
今天的講座,我的想法是和大家交流一些東西,而不是我要教導(dǎo)大家什么東西。今天的分析框架分四個(gè)部分:宏觀經(jīng)濟(jì)、股市波動性、公司經(jīng)營和公司估值。在投資這座森林里,
這四個(gè)分支是比較重要的,對每一個(gè)分支我們都需要花很多心力去研究。以我認(rèn)為,投
資發(fā)生就是要不斷建立一些理論框架,并在情況改變后有勇氣不斷打破它而重建。我們看巴菲特、費(fèi)雪等大師,都有非常清晰的理論體系,操作背后都有一套投資哲學(xué)在支持。我們也是在努力學(xué)習(xí)和思考他們的投資哲學(xué),所謂“有緣人得之”。我希望能夠?qū)W習(xí)他們的精華,并結(jié)合中國的實(shí)際情況,建立一套自己的體系。
